融证通国内晶圆代工双雄一季报：华虹净利暴增超5倍，中芯毛利率站稳20%

5月14日盘后，国内晶圆代工双雄中芯国际与华虹公司发布2026年一季报。在AI算力需求外溢、成熟制程供需回暖的行业背景下，“双雄”一季报印证了本土晶圆代工景气度正持续回升：华虹公司净利润同比飙升超513%，中芯国际营收稳健增长8.1%，两家公司产能利用率均保持在九成以上。

根据财报数据，中芯国际一季度营收176.17亿元，同比增长8.1%；华虹公司营收46.25亿元，同比增长18.22%。中芯国际营收规模约为华虹公司的四倍，但华虹公司增速更快，其美元口径销售收入创下历史新高，达6.609亿美元，同比增长22.2%，华虹表示，这主要得益于付运晶圆数量上升及平均销售价格上涨。

在利润端方面，华虹公司归母净利润1.4亿元，同比暴增513.10%；中芯国际净利润13.61亿元，同比微增0.4%。从毛利率上看，华虹毛利率13.0%，同比提升3.8个百分点，低于中芯的20.1%。

两家公司的业务结构也折射出不同站位。华虹公司高度依赖消费电子，该领域贡献销售收入4.444亿美元，占销售收入总额的67.2%，同比增长27.7%，MCU、独立式闪存及BCD工艺增长显著；工业及汽车、通信、计算分别占比约21.7%、9.5%、1.6%。中芯国际的业务分布相对均衡。消费电子占46.2%，智能手机、电脑与平板、工业与汽车应用、互联与可穿戴业务的晶圆收入占比分别为18.9%、13.6%、14%、7.3%。值得注意的是，中芯国际智能手机收入占比同比、环比分别下降5.3和2.6个百分点，显示其客户结构正向更广泛的终端市场迁移。

分地域看，华虹中国区收入占比79.5%，中芯高达88.9%。

两家公司产能利用率高企，扩产成本不容忽视。一季度中芯国际月产能107.8万片，同比增长10.8%，产能利用率93.1%，同比增加3.5个百分点；华虹在产能快速爬坡的同时保持高利用率，12英寸收入占比已升至62.7%。华虹经营开支受无锡新产线影响同比增长8.8%，扩产带来的成本压力值得关注。而中芯一季度资本支出108.71亿元，同比增加7.14亿元。

展望二季度，两家公司均给出积极指引：华虹预计二季度销售收入6.9～7.0亿美元，毛利率14%～16%；中芯预计收入环比增长14%～16%，毛利率介于20%～22%之间。中芯管理层明确表示“对今年的整体运营情况更加乐观”，华虹总裁白鹏则指出目前正面临AI拉动与供应链不确定性交织的复杂环境。

东兴证券表示，随着AI、汽车电子等领域的迅猛发展，促使晶圆代工企业不断加大研发投入，推动先进制程技术的研发和应用。同时，成熟制程技术在物联网、汽车电子、工业控制等领域的应用依然广泛，市场需求保持稳定。

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